미국 경기침체 확률 60%? J.P. Morgan이 본 관세발 침체 시나리오

미국 경기침체 확률 60%? J.P. Morgan이 본 관세발 침체 시나리오

트럼프 행정부의 관세 폭탄이 글로벌 경제를 다시 흔들고 있습니다. J.P. Morgan은 2025년 미국 경기침체 가능성을 60%까지 높이며, 단순한 금리나 물가가 아닌 ‘정책 리스크’가 핵심 변수로 떠올랐다고 분석했습니다. 초보 투자자라면 지금 어떤 전략을 세워야 할까요?

이번 포스트에서는 J.P. Morgan이 분석한 관세발 침체 경로부터 금리 전망, 글로벌 파급 효과, 그리고 머니톡톡이 제안하는 자산 전략까지 조목조목 정리해 드릴게요. 어렵지 않게, 투자 초보자 시선에서 풀어봅니다.

목차

1. 미국 경기침체 확률 60% – 핵심 요약 2. 관세가 짓누르는 경제 – 구조 분석 3. 금리 전망 – 9월 첫 인하 가능성 4. 인플레이션은 오히려 안정? 5. 글로벌 파급효과 – 모두가 손해 6. 초보 투자자 전략 3가지 7. 한 줄 요약과 조언

1. 미국 경기침체 확률 60% – 핵심 요약

2025년 4월, J.P. Morgan은 미국의 경기침체 가능성을 40%에서 60%로 대폭 상향 조정했습니다. 이전까지는 ‘느린 둔화’ 정도였던 시나리오가, 이제는 ‘충격성 침체’로 바뀌었다는 겁니다.

• 미국의 10% 일괄 관세 정책
• 중국 수입품에는 최대 145%의 고율 관세
• 세계 GDP의 3%에 해당하는 사상 최대 규모 수입세

2. 관세가 짓누르는 경제 – 구조 분석

J.P. Morgan은 이번 관세를 단순한 무역장벽이 아닌, 소비자와 기업에 직접 부담을 주는 ‘조세 정책’으로 해석합니다. 예상 부담액은 무려 1조 달러. 수입물가 상승은 실질소득을 줄이고, 기업 마진은 압박받고, 소비와 투자가 동시에 줄어드는 4중 충격이 예고돼 있습니다.

3. 금리 전망 – 9월 첫 인하 가능성

J.P. Morgan은 기준금리 인하 시점을 기존 6월에서 9월로 미뤘습니다. 그러나 침체가 현실화된다면, 매 연방회의마다 인하할 수 있다는 시나리오도 제시했죠. 도달 목표는 3.0%, 시점은 2026년 중반입니다.

4. 인플레이션은 오히려 안정?

놀랍게도, 관세가 강화됐음에도 불구하고 인플레이션은 예상보다 안정적입니다. 3월 물가 지표가 낮게 나왔고, 관세가 수요를 줄이는 효과를 내면서 물가 압력이 제한적이었던 거죠.

5. 글로벌 파급효과 – 모두가 손해

미국은 소비 위축, 중국은 수출 타격, 유럽과 아시아는 무역량 감소에 고전 중입니다. 결국 이번 관세는 ‘누가 이길까?’가 아닌 ‘누가 덜 다칠까?’의 싸움이 되는 구조입니다.

6. 초보 투자자 전략 3가지

• 침체 방어 전략: 고성장보다 안정성! 현금흐름이 탄탄한 저변동성 종목 위주로 리밸런싱
• 달러 자산 분산: 미국 정책 리스크를 고려해 유럽·일본 자산으로 일부 이동
• 중장기 채권 준비: 2025년 하반기 금리 인하에 대비한 중장기 채권 편입 검토

7. 한 줄 요약과 조언

한 줄 요약: 전방위 관세가 만든 침체 압력—2025년 미국 경제의 리스크는 경기보다 정책에서 비롯되고 있다.

한 줄 조언: 금리나 실물지표보다 ‘정책 불확실성’을 핵심 리스크로 보고, 자산을 다시 배분할 시점입니다.

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